AWS 要做万亿美元生意、一年花掉 2200 亿美元:转型中的企业,算力到底租还是买

先摆数字：AWS 越涨越快，花的钱也越花越多

财报数字很直：AWS 连续第六个季度加速，39.3% 是近五年最快，年化收入跑道 1840 亿美元，单季经营利润 178 亿美元、利润率 38.7%。Jassy 在电话会上说，AWS 积压的合同订单有 5780 亿美元，是一年前的两倍多，所以他敢预测 2027、2028 两年都增长 40% 以上。

另一面是花钱的速度：2026 年现金资本开支约 2200 亿美元，大头给 AWS；过去 12 个月自由现金流是负 424 亿美元。华尔街不买账，盘后股价跌了约 6%。谷歌也一样：全年资本开支最高 2050 亿美元，自由现金流负 90 亿美元，史上最惨单日跌 12.6%。云厂商集体进入重资本扩产周期，赌的是企业 AI 需求会指数级涨。

云厂商为什么敢这么花：订单已经排到几年后

Jassy 的原话是"一生一次的机会"。翻译成老板的话：5780 亿美元的在手订单，意味着产能现在是卖方市场——有钱也未必排得上机房。对企业用户，这是个信号：未来两三年算力不会便宜到哪去，但也不会断供；真正的风险不是价格，是排期。

微软同样在砸钱，逻辑一致：AI 工作负载的增长是指数级的，谁先把产能铺好，谁就吃到未来五年的订单。企业现在要做的不是预测哪家赢，而是保证自己不管跟谁买，都有得买、有得谈。

租还是买：一张对照表

绝大多数转型中的企业落在左边。只有一种情况认真考虑右边：你的 AI 用量已经大到"包年比按量便宜一半以上"，并且未来三年只增不减。

边界：租不等于不用管，云账单失控是真事

两处提醒。第一，Jassy 的万亿美元是"5 到 10 年"的愿景，不是承诺，财报电话会上的预测年年有，落空的也不少，别拿它当采购依据。第二，租的最大坑是账单失控：团队各自开资源、没人关测试机，一个季度烧掉的钱可能比自建还贵。租的前提是有人管账。

转型落点：2027 年预算编制前，先定三件事

正在做 AI 转型的企业，趁今年编明年预算，把三件事定下来。第一，算力预算单列：从 IT 费用里拿出来，按业务单元、按项目设用量上限，超了要审批，而不是年底一看账单吓一跳。第二，谈合同趁现在：扩产期是买方议价窗口，锁价 2 到 3 年、要退出条款，涨价超过阈值可以走。第三，指定一个人管云账单：每周看一次用量和单价异常，测试环境自动关机。这三件定好了，租就是省钱；定不好，租就是烧钱。